日本央行货币政策报告(2024年9月20日)

在本次货币政策会议上,日本央行政策委员会一致通过决议,设定了以下货币市场操作指导方针:鼓励无担保隔夜拆借利率保持在约0.25%左右。

日本经济已经逐渐复苏,尽管部分领域仍存在一些疲弱迹象。海外经济总体上呈现出温和增长态势。出口和工业生产基本持平。随着企业利润改善,企业固定投资呈现出逐渐增长的趋势。就业和收入状况逐渐改善。尽管受到价格上涨等因素的影响,私人消费呈现出逐渐增长的态势。房屋投资相对疲弱。公共投资基本持平。金融条件宽松。在价格方面,消费者物价指数(除食品外所有项目)的年同比涨幅最近保持在2.5-3.0%的范围内,因服务价格逐渐上涨,反映了诸如工资上涨等因素,尽管过去进口价格上涨导致成本上涨的影响渐渐消退。通胀预期逐渐上升。

日本经济预计将以高于潜在增长率的速度增长,海外经济继续温和增长,从收入到支出的良性循环逐渐加强,这背后有诸如金融条件宽松等因素的支持。尽管预计过去进口价格上涨导致的成本上涨逐渐减弱,但消费者物价指数(除食品外所有项目)的年同比涨幅预计将在2025财年得以提高,原因包括政府推动CPI通胀的措施效果逐渐减弱。与此同时,基础CPI通胀预计将逐渐上升,因为预计产出缺口将改善,中长期通胀预期将随着工资和价格之间的良性循环不断加强而上升。根据2024年7月《经济活动和物价展望》的投影期的后半段,通常将与价格稳定目标基本一致。

对于前景存在高度不确定性,包括日本经济活动和物价的发展、海外经济活动和物价的发展、商品价格的变动以及国内企业的工资和定价行为等。在这种情况下,有必要密切关注金融和外汇市场的发展及其对日本经济活动和物价的影响。特别是,随着企业行为最近更多地转向提高工资和价格,与过去相比,汇率波动更有可能影响价格。

English Version: Bank of Japan’s Monetary Policy Statement (2024-9-20)

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